Cours et exercices
Cours Évaluation financière des entreprises :
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Les retraitements du bilan :
Les formules d’évaluation s’appuient pratiquement toutes sur l’une des deux données de base qui sont :
– L’actif net réévalué ou actif net comptable corrigé (ANCC), c’est à dire la valeur patrimoniale de l’affaire ;
– La capacité bénéficiaire, c’est à dire le résultat que peut raisonnablement attendre un éventuel acquéreur compte tenu de la situation actuelle et des spécificités de l’entreprise ; ce résultat peut s’exprimer à partir du bénéfice brut, du bénéfice net, du dividende ou du cash-flow selon les formules retenues
Les retraitements du bilan : Estimation des composants de base de l’ANCC
Dans l’optique de continuité d’exploitation, il est indispensable de connaître la valeur « réelle » du patrimoine de l’entreprise, c’est à dire son actif net réévalué.
Pour obtenir des éléments aussi significatifs que possible, on est généralement amené à modifier substantiellement le contenu des comptes sociaux. Le but de cette analyse est de présenter les principales corrections que l’on doit apporter en pratique.
La conduite de la réévaluation devra être menée, rappelons-le, dans l’hypothèse de la poursuite du fonctionnement de l’entreprise et aura pour but de déterminer la valeur d’usage, les actifs non nécessaires à l’exploitation étant évalués à part.
Analyse des éléments du bilan s’appuie sur la démarche suivante :
Etape 1 : Distinction entre les éléments nécessaires à l’exploitation ou hors exploitation
Etape 2 : Élimination des éléments non susceptibles d’une évaluation spécifique fragmentaire
Etape 3 : Correction des éléments bilantiels