Cours Décision financière

Plan sommaire de cours décision financière
CHAPITRE N° 1 : LA DECISION D’INVESTISSEMENT EN SITUATION DE CERTITUDE ET DE PERFECTION DESMARCHES DE CAPITAUX

1. Introduction à la notion d’investissement
2. Les paramètres caractéristiques d’un investissement

II.1. L’investissement initial
II.2. Les flux financiers
III. Evaluation des projets d’investissement
III.1. Les critères atemporels de choix des investissements
III.2. Les critères temporels de choix des investissements

1. Limites des critères temporels en matière de comparaison de projets : les alternatives incomplètes

IV.1. 1ère alternative incomplète : des dépenses initiales différentes
IV.2. 2e alternative incomplète : des durées de vie différentes
CHAPITRE N° 2 : LES DECISIONS D’INVESTISSEMENT EN SITUATION DE RISQUE ET D’INCERTITUDE

1. Les notions d’incertitude et de risque

I.1. Définitions
I.2. L’attitude des investisseurs face au risque

1. Choix d’investissement en avenir incertain : les méthodes traditionnelles

II.1. Les méthodes basées sur le taux d’actualisation
II.2. L’approche de l’équivalence de certitude
II.3. Confrontation de la méthode du taux ajusté et de la méthode de l’équivalence de certitude
III. Choix d’investissement en avenir risqué
III.1. Les méthodes probabilistes
III.2. La méthode des arbres de décision
CHAPITRE N° 3 : LE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN AVENIR ALEATOIRE ET LA FONCTION D’UTILITE

1. Introduction à la théorie des décisions individuelles

I.1. Présentation du cadre théorique
I.2. La fonction d’utilité et les axiomes de rationalité

1. Définition et construction des fonctions d’utilité

II.1. Définition
II.2. Construction des fonctions d’utilité
III. Identification des comportements des investisseurs en matière de risque
III.1. Nécessité de prise en compte de la richesse initiale
III.2. Les attitudes des investisseurs vis-à-vis du risque

1. Notions d’équivalent certain et de prime de risque
2. Les mesures locales d’aversion pour le risque

V.1. Aversion absolue au risque (AAR)
V.2. Aversion relative au risque (ARR)
V.3. L’aversion au risque dans la pratique
CHAPITRE N° 4 : LA DECISION DE FINANCEMENT ET LE COUT DU CAPITAL

1. Sources et modes d’évaluation des coûts du financement à long terme

I.1. Les différentes sources de financement à long terme (LT)
I.2. Principe général d’évaluation des sources de financement à LT

1. Les modèles d’évaluation des capitaux propres

II.1. Les modèles d’actualisation des dividendes
II.2. L’utilisation du Price Earnings Ratio (PER)
III. Les modèles d’évaluation des dettes
III.1. Coût d’un emprunt indivis en absence d’imposition
III.2. Coût d’un emprunt indivis en présence d’imposition
III.3. Coût d’un emprunt obligataire en absence d’imposition
III.4. Impact de l’imposition sur le coût de l’endettement obligataire

1. Des coûts spécifiques au coût global : l’approche par le coût moyen pondéré

CHAPITRE N° 5 : LA THEORIE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DE LA FIRME : LA POLITIQUE DE L’ENDETTEMENT

1. Introduction à la théorie de la structure financière
2. La théorie du bénéfice net ou théorie de David Durand

II.1. Principe de la théorie du bénéfice net
II.2. Représentation graphique
II.3. Critique de la théorie du bénéfice net
III. La théorie du bénéfice d’exploitation : thèse de Modigliani et Miller (M.M.)
III.1. Les hypothèses de base
III.2. Les propositions de Modigliani et Miller
III.3. Représentation graphique de la théorie de M.M. (1958)
III.4. Critique de la théorie de Modigliani et Miller (1958)
III.5. Prise en compte de la fiscalité : M.M. (1963)

1. La théorie traditionnelle

IV.1. Le comportement des prêteurs vis à vis de l’endettement
IV.2. Le comportement des actionnaires vis à vis de l’endettement
IV.3. Evolution du coût global du capital
CHAPITRE N° 6 : LA THEORIE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DE LA FIRME : LA POLITIQUE DES DIVIDENDES

1. Introduction au concept de politique des dividendes
2. Neutralité de la politique des dividendes : la thèse de Modigliani et Miller

II.1. Les hypothèses de M.M. (1961)
II.2. Le modèle de M.M. (1961)
II.3. Critique du modèle de M.M. (1961)
III. Importance de la politique des dividendes : l’école traditionnelle
III.1. Observations préliminaires
III.2. Principaux modèles de l’école traditionnelle

1. La politique des dividendes sur le plan empirique

CHAPITRE N° 7 : SYNTHESE DES DECISIONS D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT : LA PLANIFICATION FINANCIERE

1. Objet de la planification financière
2. Elaboration du plan d’investissement et de financement (PIF)

II.1. Représentation du PIF
II.2. Le détail des éléments constitutifs du PIF
fin du cours décision financière